绿洲“水逆”一年后千亿债款到期承压与市值被削去近2400亿的烦恼

绿洲“水逆”一年后千亿债款到期承压与市值被削去近2400亿的烦恼
来历:网易“地产壹线”大众号原标题:度过“水逆”一年 绿洲还有难题待解63岁的张玉良,交出了其连任绿洲董事长后首个完好财年的成绩单。近期,绿洲发布了2019年年报。2019年全年,绿洲控股完结运营收入4278亿元,同比添加23%;赢利总额306亿元,同比添加26%;归属于母公司股东的净赢利147亿元,同比添加30%。营收赢利方针均呈现正添加、大基建增幅超地产事务,这关于转型期的绿洲而言,并不简单。作为我国首家以房地产为主业的国际500强企业,绿洲无疑是职业巨子,早年多年位居职业三甲;即使现在,绿洲也是财物万亿等级的职业头部企业。但数字添加的背面,曩昔的2019年巨子绿洲过得并不顺利。多地质量投诉、“哭女一刀”事情、罢工风云、商办压力、万亿负债、股价低迷……外界质疑接连不断;原先定下的4000亿地产出售方针也未能过线,被寄予厚望的大基建事务赢利率仍有待进步。在元旦致辞中,张玉良表明,2020年是我国新十年的开始,也是绿洲奔向“双万亿”规划方针的要害之年。而绿洲年报最新的表述则提出,2020年公司面对较为严峻杂乱的外部环境,需求客观理性地加以掌握,如履薄冰,妥善应对,不行漫不经心。度过了“水逆”的2019年,绿洲2020年仍有几道难题待解。地产规划扩张乏力转型成效初显2019年绿洲完结房地产合同出售金额3880亿元,出售增速仅微增0.1%,守住职业第六的方位,但出售增速排在Top 10最末;合同出售面积3257万平方米,同比削减11%;完结营收1943亿元,同比添加20%,毛利率27.58%,处于职业正常水平。以此核算,2015至2020年间绿洲的出售金额均匀复合添加率为13.95%,低于TOP 10均匀水平。在本年举办的绿洲2019年媒体沟通会上,绿洲控股董事长、总裁张玉良也坦承地产出售成绩“跟等待仍是有距离的”。接连两年房地产出售规划原地踏步,徜徉在4000亿的边际。张玉良以为,一方面有商场外部压力增大的客观原因,另一方面也有团队才能的问题。虽然成绩未达标,但对住所事务高达89%的回款率,张玉良仍给予了认可。“单一方针在上一年整个生产过程中有缺乏“,“但整体上仍感到满足”。数据显现,2019年绿洲控股回款金额为3010亿元,回款率为78%,回款率较2018年上升了1个百分点;上一年,绿洲出售额在百亿以上的区域数量创新高,到达16个;出售额在200亿以上的区域公司数量达8个。与地产事务差强人意比较,令张玉良感到欣喜的是,在大基建范畴,绿洲全年完结运营收入1884.9亿元,同比添加27%,涨幅超越房地产事务。到陈述期末,基建事务在建项目总金额4349亿元,同比添加33%。全年新签合同金额3766亿元,同比添加19%。别的,消费板块收入增幅到达54.80%。对此,张玉良以为,绿洲现已成功转型。不过,值得注意的是,绿洲的大基建和大消费毛利率别离仅为4.31%、3.48%,客观上拉低了绿洲年报全体的赢利水平。数据显现,2019年绿洲控股毛赢利为661.61亿元,毛赢利率为15.46%,大幅低于同行。从详细事务来看,绿洲房地工业的毛赢利为535.97亿元,毛赢利率为27.58%,基建事务的毛赢利为81.3亿元,毛赢利率4.31%。二者毛赢利相差454.67亿元,毛赢利率相差23.27个百分点。在毛赢利率相对较低的状况下,绿洲的净赢利为209.5亿元,净赢利率为4.9%,净赢利率相同远低于其他同行。材料显现,自2015年借壳金丰出资上市时,张玉良就提出在做强房地产主业的根底上,加速“大基建”、“大金融”、“大消费”三个要点范畴的开展,且提出了大基建事务进入全国前五名的方针。本年4月10日,绿洲大基建集团、绿洲大基建技能研讨院正式揭牌,绿洲大基建工业基金签约建立;方案经过5-6年的时刻完结营收破万亿,并跻身国际500强企业。在张玉良的规划中,绿洲未来会研讨分拆大基建、大消费等板块独自上市的可能性,但现在尚无详细时刻表。债款结构待优化市值低迷难解高负债是一贯困扰绿洲的难题。在4月29日举办的绿洲成绩阐明会上,现金流和负债问题也被屡次提及;有出资者指出,绿洲在本年年底有超越千亿债款到期,忧心公司的偿债才能及现金流压力。年报显现,到期末,绿洲财物负债率为88.53%,同比下降0.96%;总财物为11457亿元;总负债到达10143亿,比较期初的负债9276亿元,添加9.3%;有息负债余额2937亿元。其间,短期有息负债为1165.7亿元,长时间有息负债为1767.7亿元。而绿洲控股期末在手钱银现金为889.0亿,现金短债比为0.75,长短债款比为1.50,均较2018年同期有所下滑,债款结构有待优化。对此,绿洲财务部副总经理吴正奎表明,公司钱银资金加上短期能回收的应收款,完全能掩盖短期有息负债;公司一贯重视流动性,有完好的应对战略,对公司流动性很有决心。据悉,绿洲预收账款达3811亿,扣除该项后的绿洲财物负债率82.81%。另一个被出资者诟病的是绿洲的市值问题。成绩会中,有出资者提出,绿洲上市5年,公司赢利翻了一倍,市值却下降了近80%,且与保利、万科同等等级公司距离越来越大,质疑绿洲股价是否反映公司实在价值,办理层是否有办法应对。材料显现,绿洲2015年市值巅峰曾高达3054亿,远高于彼时的万科;而到发稿日,绿洲市值仅为688.72亿,万科市值为3028.97亿。对此,吴正奎表明,公司将进一步做好市值办理。其称,市值办理根底在于公司的内涵价值。公司将稳步推动各项事务开展,尽力进步公司的内涵价值,从而完结市值的改进。此前,张玉良承受媒体采访时也曾表明,绿洲在本钱商场上的股价和实践状况存在严峻误差;“咱们自己以为是被严峻轻视了”。张玉良以为,这一方面与本钱商场上地产职业整体估值较低有关;另一方面,绿洲本身股权流动性缺乏、交易量不行也是原因,股权稳定性太强,股价上不去。其称,未来绿洲会与组织、中小股东一同举动提振股价,接下来还会加大分红,让出资者共享效果。2020年不设清晰出售方针关于2020年,绿洲年报及成绩沟通会均未提出清晰的经运营绩及赢利方针。“早年几年,咱们就清晰进步开展质量的战略,现已开始完结了相对的切换,所以都没有提出详细金额的出售方针。”绿洲办理层称。但据了解,张玉良在内部要求2020年成绩要“稳中有增”——“增一定是增质量、提质量,也就是说至少比上一年会添加,可是不会添加许多,咱们更重视中长时间的竞争力。”言下之意,规划要稳、质量要进。既要坚持成绩较快添加,坚持杰出的财物回报率,又要进步盈余水平,且一起要防控危险、自动下降负债以改进现金流状况,优化财物本钱结构;这对绿洲而言,又是一道难题。而关于2020年的商场状况,张玉良猜测,商场总量会有所下降,“2020年商场总量下降5%~10%”。此外,不同城市不同地区间的分解将会加大。据悉,本年绿洲方案推出6000亿元以上的货值供给,包含上年结转的1000多亿元货值,以及本年新增的5000亿元左右货值。详细推盘方案和去化完结率,绿洲办理层表明,完结率要看疫情后商场复苏状况以及赶工的状况,现在仍处于需求进一步调查的时期。绿洲4月28日发布的一季报显现,受新冠肺炎疫情影响,绿洲各项运营数据有所下滑。一季度绿洲完结运营收入796亿元,同比下降12%,其间:房地产主业完结运营收入378亿元,同比略有添加;基建工业完结运营收入340亿元(内部抵消后),同比削减26%。完结赢利总额64亿元,同比削减22%;归属于上市公司股东的净赢利37亿元,同比削减17%。完结运营性现金流量净额-80亿元。张玉良指出,一季度,绿洲在相对困难的环境下完结了平稳局面,为完结全年方针打下了重要根底。2020年接下来的时刻里,国内疫情防控已获得活跃成效,各种活跃的要素正在添加。公司将尽力战胜疫情困难,力求2020年首要经济方针稳中有增。